本周市场表现
本周玻璃、管材、玻纤板块分别↑7.34、↑4.24和↑2.1%,相对沪深300收益分别为5.3%、2.2%和0.1%。
玻璃:需求继续转暖,多地价格走高
价格:本周全国均价环↑1.3元/重箱,同比上涨5.45元/重箱,重箱毛利同比提升约10元/重箱。分区域看,西南、华东、华中、华南、东北、华北、西北分别↑3.40、1.17、1、1、1、0.88、0.63。从产能结构和变化来看,价格上涨动力还是源自生产企业的价格拉动,真正的市场需求并未有实质性变化,面对持续提价,流通渠道略有抵触。产能:广东玉峰玻璃1线650吨/日复产。
库存:重点监测区域库存平均↓11万重箱,其中河北、山东、江苏、四川、辽宁分别↓56、8、10、7、20,广东、湖北、陕西分别↑9、2、5。
期货:本周期货收盘价普遍上涨,其中最活跃的309合约收盘价↑2.47%。
其他建材产品和原材料价格动态
玻纤:市场交投良好,三大企业价格平稳。塑料管:PVC↓0.8%,HDPE↓0.1%,PP↓0.1%;水泥管:薄钢板↓0.9%,线材↓0.2%。减水剂:萘系减水剂持平、环氧乙烷↑0.4%、工业萘↑0.9%。石膏板:美废价格↓1.0%。
本周行业观点
玻璃:价格继续小幅上行,但过剩产能未曾出清,在建+冷修占比超过30%,其中冷修约12%,已建成约8%,待产压力依然庞大(年初以来已有8条新线投产,2条冷修线复产),需求弱复苏下,价格上涨幅度受限。行业趋势性机会尚未到来,但在盈利底部恢复阶段存在配置价值,推荐电子玻璃有望超预期的南玻、弹性最大同时具备收购预期的旗滨。
玻纤:12年玻纤市场低位平稳度过,13年有望迎来需求改善+供给收缩。推荐13年大概率量价齐升,且具备中长期持续增长能力的长海股份。
其他建材:重点推荐纳川股份:大行业小公司,成长空间巨大;内涝频繁,政策鼓励应用高效排水管材,增长确定性强;近期订单执行较好,若BT工程利润计入当期,中期业绩将高增长;战略合作+异地扩张保障中期增长,预计13-14年EPS分别为0.7和1元。 |
